进口牛奶保质期普遍长达一年品渥食品是国内较早实现进口食品品牌运营的企业，旗下品牌有德亚乳品、瓦伦丁啤酒等等。其中，德亚乳品的核心产品，包括常温牛奶、常温酸奶两类。然而，德亚主攻的常温奶品类，其实并不受德国人青睐。据了解，多年来，受限于土地资源、气候条件、产业基础、冷链运输等实际情况，中国以常温奶消费为主。同时，招股书显示，德亚占我国进口牛奶市场份额的12%。相比2015年的47.64%，已下降超过9个百分点。
以进口常温奶为主营收入的品渥食品股份有限公司（以下简称“品渥食品”，300892）登陆资本市场，在业界引发波澜。该公司以多款保质期一年的进口奶为主要收入来源，乳品业务占其2019年营收比例达70%以上。
截至10月26日，品渥食品的市盈率（TTM）已超过伊利股份（600887），但Wind显示，该公司上市一个月以来，尚未吸引到任何一家券商给出研报。
据支点财经记者采访了解，常温奶在发达国家并不受青睐，而国内市场以常温奶销售为主，于是进口常温奶顶着优质奶源和先进加工工艺的标签，以高于国内同类产品30%以上的价格销售。
让人不解和引发争议的是，超长保质期的进口常温奶，质量和营养究竟如何，包括品渥食品在内的一众进口销售企业，始终语焉不详。
但专家的态度是明确的。“保质期一年，这种牛奶你还能喝？那叫‘垃圾’。”早在2017年4月，中国奶业协会名誉会长、原农业部副部长高鸿宾曾如此公开评价进口牛奶。
进口牛奶保质期普遍长达一年
品渥食品是国内较早实现进口食品品牌运营的企业，旗下品牌有德亚乳品、瓦伦丁啤酒等等。其中，德亚乳品的核心产品，包括常温牛奶、常温酸奶两类。
近日，在武汉市徐东大街的麦德龙超市，支点财经记者对比了德亚和蒙牛两个品牌的同品类产品价格。多款德亚200ml*12盒装常温牛奶价格在52.8元-64.9元之间，折算单盒价格在4.4元-5.4元之间。在同一货架区域，250ml*24盒装的蒙牛常温牛奶价格为72.1元，单盒价格仅3元，比德亚同类产品单盒价格低30%以上，分量还多出50ml。
不难看出，两种产品价格差异较大，但从能量、蛋白质、脂肪、碳水化合物、钠、钙等营养成分表来看，几乎没有差异（见下图）。
左为一款德亚全脂牛奶营养成分表，右为一款蒙牛纯牛奶营养成分表
在保质期方面，德亚与国内产品则明显不同，其常温牛奶、常温酸奶的保质期几乎都长达一年，国内品牌保质期则在半年之内。
不仅如此，麦德龙超市内，来自新西兰、澳大利亚、荷兰等国家的进口常温奶，多数保质期都为10-12个月。
“牛奶越接近过期日期，就越难卖出。进口牛奶运输距离远、进口环节多，必须有更长的保质期。”原中国奶业协会理事、广州市奶业协会原会长王丁棉对支点财经记者解释。
王丁棉说，常温奶“更长寿”的秘诀并非添加防腐剂，而是在杀菌方式、包装方式上下工夫，“最常用的工艺，是在灭菌过程中把温度提得更高或持续时间更长，去获取更长保质期，但牛奶活性成分则会降低，营养价值也会降低。”
记者在麦德龙超市还发现，一款德亚全脂牛奶包装上标注的产品类型为“超高温灭菌乳”，而蒙牛常温牛奶包装的标注为“全脂灭菌乳”，没有“超高温”三字。
一位长期从事外贸业务的武汉商人告诉支点财经记者，进口牛奶更长的保质期能补偿海外运输、海关检验花去的时间等成本。
针对德亚灭菌工艺对营养是否会产生影响等问题，10月21日-25日支点财经记者分别以致电、发邮件方式多次咨询品渥食品，但截至稿件发表一直未得到回复。
发达国家并不青睐常温奶
德亚之所以能成为品渥食品重要的收入来源，一个重要原因，是顶着“德国原产”的标签光环。
那么，该品牌到底有多“德国”？
德亚品牌源于国内，代工则在德国，其合作工厂包括德国第三大乳制品企业好沃德集团。记者搜索的德国媒体公开报道显示，2013年好沃德在中国地区的业务收入，比该公司2012年全年收入还要高。
然而，德亚主攻的常温奶品类，其实并不受德国人青睐。
一位在德国工作多年的中国商人向支点财经记者表示，德国人以消费巴氏鲜奶为主，“常温奶这一品类，不能代表主流的德国牛奶。”
10月下旬，记者委托一位德国留学生做的走访调查也印证了上述说法。这位留学生在德国凯泽斯劳滕市发现，当地多家超市销售的基本都是巴氏鲜奶，常温奶品类很少，多被放置在一些不显眼的角落。
与常温奶不同，巴氏鲜奶通常采取“巴氏杀菌法”，能极大限度保存牛奶中的营养物质，但必须冷链冷藏保存，保质期通常在半月以内。
王丁棉说：“从消费数据看，美国、德国等发达国家，巴氏鲜奶消费量占整个乳品消费的90%以上。欧美国家生产的12个月保质期的常温液态奶，基本都是为中国市场而定制。”
“之所以中国进口牛奶中常温奶占比很大，一是因为巴氏鲜奶需要冷链运输，成本收益不成正比，二是中国一直是以常温奶消费为主的市场。”
据了解，多年来，受限于土地资源、气候条件、产业基础、冷链运输等实际情况，中国以常温奶消费为主。直到近年，蒙牛、伊利等龙头企业才开始布局巴氏鲜奶。
“牛奶是快速消费品，在有条件的情况下，建议消费者还是选择喝周边生产的巴氏鲜奶。”王丁棉说。
进口乳品是个好赛道吗？
近年来，品渥食品对进口乳品业务的依赖度越来越大。
2017年-2019年，品渥食品乳品销售收入分别为6.28亿元、7.92亿元、9.67亿元，占当期营收比例分别为51.73%、63.40%、70.15%。同时，招股书显示，德亚占我国进口牛奶市场份额的12%。
但是，进口乳品是个好赛道吗？
一位业内人士告知支点财经记者，海外奶源成本虽低于国内市场，但叠加运输、税费等各类成本后，即便定价比国内同类产品更高，也难以取得较高毛利。
实际上，品渥食品主营业务毛利率正逐步下降，2017-2019年度分别为39.73%、38.77%、38.47%。相比2015年的47.64%，已下降超过9个百分点。
那么，能否通过提价切入高端路线，实现毛利率水平的提升？
上述业内人士表示并不看好，“不同于婴儿奶粉，液态奶的高端化是很难的，涉及消费习惯、产品心智等诸多因素。进口常温奶比国产常温奶单价贵30%-40%是个合理水平，再高就很难卖出去。”
从竞争端着眼，兰雀、尼平河等企业正采用同样的“国内品牌 海外代工”策略进入行业，与德亚抢夺市场蛋糕。
从行业数据来看，由于单价较低、运输成本占比较高、保质期限制等因素，进口乳品在国内市场占比一直偏低。2019年，中国进口牛奶（含常温奶）量为92.43万吨，还不及国产牛奶产量的3%。
上述业内人士及王丁棉均坦言，进口牛奶不是个很好的赛道，“做起来其实很累”。
近年来，品渥食品也在寻求业务多元化，开拓了啤酒、谷物食品等进口品类，但成果并不显著。
记者丨蒋李
编辑丨刘定文 胡馨月
